参与会议的包括中央金融委办公室，英菲中国人民银行有关司局和分行，开发性和政策性银行、国有大型银行、全国性股份制银行等负责同志。

2月20日，尼迪央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，全新而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

1月24日，下月销售央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。首发市场2025年可能进一步降息200个基点。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，重返货币政策需要配合好财政政策，重返同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，国内尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。英菲政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

在近期LPR降息政策出台前，尼迪官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，尼迪提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，全新同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。当前和未来一个时期，下月销售世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，下月销售呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

我们认为，首发市场货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。重返二是综合运用好结构性工具。

无论是国债还是地方债券，国内发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，国内约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。我们预测，英菲2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。